Еще пару месяцев назад трудно было предположить, что обширная и быстрорастущая бизнес-империя FTX рухнет, а ее основатель — Сэм Бэнкман-Фрид (SBF) — в рекордные сроки лишится своего многомиллиардного состояния.
ForkLog разобрался в причинах коллапса одной из крупнейших криптовалютных бирж и оценил потенциальные последствия происходящего для индустрии.
Основатель биржи FTX и компании Alameda Research Сэм Бэнкман-Фрид к своим 30 годам вошел в ТОП-100 влиятельных людей по версии TIME и занял вторую строчку рейтинга самых богатых представителей индустрии блокчейна и криптовалют от Forbes.
Летом 2021 года FTX привлекла $900 млн финансирования, объем которого впоследствии был увеличен до $1 млрд. В январе 2022 года биржа получила $400 млн в рамках раунда Серии C, а оценка компании достигла $32 млрд.
Тогда состояние SBF оценивалось в $24 млрд, а его планы были поистине далекоидущими. Например, Бэнкман-Фрид не исключал вероятность покупки Goldman Sachs и CME Group. Но только после того, как возглавляемая им биржа обгонит конкурентов — Coinbase и Binance.
Глава FTX продвигал платформу в качестве надежного хранилища не только среди внешних пользователей, но и в коллективе. В результате многие сотрудники депонировали на биржу зарплату сразу после ее получения.
Бонусы работников обычно состояли из акций FTX и utility-токенов биржи (FTT), которые также были размещены на одной из крупнейших в мире криптоплатформ.
В октябре 2021 года компания выкупила долю, принадлежавшую Binance. Согласно инсайдеру, Бэнкман-Фрид и директор по продукту Рамник Арора предложили сотрудникам приобрести акции со скидкой 50%.
Руководство представляло эти инвестиции как «потрясающую возможность», которая «на 100%» в ближайшие годы вырастет в 4-5 раз.
И действительно, как можно усомниться в устойчивости положения компании, которая нанимает новых сотрудников на фоне повсеместных сокращений?
Бизнес-империя стремительно росла в том числе благодаря поглощениям новых компаний и портфельным инвестициям.
Перечислим лишь некоторые значимые сделки последних месяцев:
в мае связанная с SBF фирма Emergent Fidelity Technologies стала владельцем 7,6% доли Robinhood. Котировки акций онлайн-брокера отреагировали на покупку стремительным ростом;
в следующем месяце FTX поглотила канадскую регулируемую криптоплатформу Bitvo;
американское подразделение — FTX US — в июле заключило с BlockFi соглашение о предоставлении возобновляемого кредита на $400 млн с возможностью покупки лендинговой платформы. Незадолго до этого договоренность о кредитной линии на $250 млн была достигнута с FTX;
в сентябре инвестиционный фонд FTX Ventures анонсировал приобретение 30% акций основанной Энтони Скарамуччи компании SkyBridge Capital.
В августе источники Bloomberg сообщили об интересе Сэма Бэнкмана-Фрида к покупке криптобиржи Huobi. Однако позже он опроверг эту информацию.
Бэнкмана-Фрида и топ-менеджеров его бизнес-империи характеризовало стремление «помогать» проблемным компаниям. Например, в июне SBF заявил, что Alameda Research готова поддерживать участников криптовалютного рынка «даже, если это будет в ущерб самой фирме».
В сентябре глава FTX намекнул на готовность потратить «приблизительно миллиард долларов» на криптовалютные компании и проекты. Летом связанные с ним фирмы направили аналогичную сумму на поддержку индустрии.
В конце того же месяца FTX US выиграла аукцион по продаже активов Voyager Digital, предложив около $1,4 млрд. Затем американское подразделение решило вернуть клиентам обанкротившегося кредитора 72% от суммы их активов.
Раздавая деньги направо и налево, Сэм Бэнкман-Фрид порой сетовал, что другие гиганты сферы цифровых активов безразличны к ослабевшим компаниям и не спасают их.
Бизнес-империя SBF развивалась не только экстенсивно — функциональность платформ расширялась, обрастая новыми возможностями:
в июле 2022 года клиенты FTX US получили доступ к торговле классическими акциями;
в августе FTX анонсировала запуск торговли фьючерсными спредами «в один клик»;
в октябре компания сообщила о поэтапном запуске дебетовой карты Visa в более чем 40 странах;
в том же месяце Сэм Бэнкман-Фрид рассказал о работе над стейблкоином;
также в октябре SBF анонсировал масштабное обновление FTX, включающее новый механизм сопоставления ордеров.
Значительное внимание уделялось и международной экспансии:
в июне состоялся запуск японского филиала — FTX Japan — на базе приобретенной ранее биржи Liquid;
в июле FTX получила полную лицензию криптобиржи в Дубае;
в августе Южнокорейский город Пусан подписал соглашение с FTX о развитии индустрии блокчейна и создании инфраструктуры для торговли цифровыми активами, предполагающее запуск местной биржи.
Финансовые показатели также были впечатляющими. В 2021 году доход FTX превысил $1 млрд — примерно 10 раз больше, чем годом ранее ($90 млн).
В сентябре появилась информация, что биржа рассчитывает привлечь $1 млрд и подтвердить оценку предыдущего раунда финансирования в $32 млрд.
Будущее бизнес-империи многим казалось безоблачным, но тревожные звоночки звучали уже давно.
В августе FDIC направила FTX US письмо-требование о немедленных мерах по корректировке «вводящих в заблуждение» утверждений о страховании вкладов.
Бэнкман-Фрид в ответ пояснил, что биржа не входит в систему застрахованных ведомством организаций, но этот статус есть у ее банков-партнеров.
В сентябре аналитики Bloomberg выяснили, что 22% от объема всех депозитов и выводов средств с использованием цифровых кошельков FTX связаны с Alameda Research. Исследователи допустили вероятность конфликта интересов.
В том же месяце FCA выпустило предостережение касательно работы FTX. По заявлению ведомства, зарегистрированная на Багамских Островах платформа ведет в Великобритании нелицензированную деятельность.
Также в сентябре объявил об отставке президент FTX US Бретт Харрисон.
В октябре финансовый регулятор и генеральный прокурор Техаса заподозрили американское подразделение в нарушении законов о ценных бумагах.
Директор отдела по правоприменению Совета по ценным бумагам штата Джозеф Джейсон Ротунда заявил, что его ведомство «расследует деятельность FTX Trading, FTX US и их руководителей, включая Сэма Бэнкмана-Фрида». Регулятора интересуют продукты биржи, начисляющие проценты на депозит, которые «имеют признаки инвестиционного контракта».
Также в сентябре объявил об отставке президент FTX US Бретт Харрисон.
В октябре финансовый регулятор и генеральный прокурор Техаса заподозрили американское подразделение в нарушении законов о ценных бумагах.
Директор отдела по правоприменению Совета по ценным бумагам штата Джозеф Джейсон Ротунда заявил, что его ведомство «расследует деятельность FTX Trading, FTX US и их руководителей, включая Сэма Бэнкмана-Фрида». Регулятора интересуют продукты биржи, начисляющие проценты на депозит, которые «имеют признаки инвестиционного контракта».
